Taloudellinen due diligence
Mitä olet ostamassa – ja mistä yhtiön tulos todella muodostuu?
Taloudellinen due diligence eli FDD auttaa arvioimaan kohdeyhtiön tuloksentekokykyä, kassavirtaa ja taloudellisia riskejä ennen yrityskauppaa. Selvitän lukujen taustat ja nostan esiin havainnot, joilla on merkitystä kauppaa koskevalle päätökselle ja neuvotteluille.
Työn teen itse, yli 200 taloudellisen due diligence -projektin kokemuksella. Saat suoran keskusteluyhteyden analyysin tekijään koko toimeksiannon ajan.
Kenelle palvelu sopii?
Palvelu sopii yritysostoa suunnittelevalle yritykselle, yrittäjälle tai sijoittajalle, joka tarvitsee riippumattoman arvion kohdeyhtiön taloudesta.
Autan myös myyjää valmistautumaan yrityskauppaan: selkeyttämään taloudellista aineistoa, tunnistamaan ostajaa todennäköisesti kiinnostavat kysymykset ja selvittämään mahdolliset ongelmakohdat etukäteen.
Mitä taloudellinen due diligence sisältää?
Työn laajuus sovitaan aina kaupan, kohdeyhtiön ja päätöksenteon tarpeiden mukaan. Tarkastelu voi sisältää seuraavat kokonaisuudet:
Tuloksen laatu ja oikaistu käyttökate: mistä kannattavuus muodostuu ja miten kertaluonteiset tai vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät muuttavat kuvaa tuloksentekokyvystä?
Liikevaihdon ja kannattavuuden kehitys: mitkä tekijät selittävät muutoksia ja mitä olennaisia riippuvuuksia lukujen taustalla on?
Kassavirta: miten tulos muuttuu rahaksi ja mitkä tekijät sitovat kassaa?
Käyttöpääoma: kuinka paljon liiketoiminta sitoo käyttöpääomaa ja miten esimerkiksi kausivaihtelu vaikuttaa tarpeeseen?
Nettovelka ja velanluonteiset erät: mitä taloudellisia vastuita kaupassa on huomioitava?
Taseen olennaiset erät: liittyykö saamisiin, varastoihin tai muihin eriin arvostusriskejä tai selvitystarpeita?
Budjetit ja ennusteet: miten oletukset suhteutuvat toteutuneeseen kehitykseen ja käytettävissä olevaan näyttöön?
Taloudellinen tarkastelu rajataan selkeästi. Se ei korvaa erillistä juridista tai verotuksellista due diligence -tarkastusta.
Mitä saat työn tuloksena?
Saat selkeän raportin, joka kokoaa olennaiset havainnot ja niiden merkityksen yrityskaupalle. Raportissa erotetaan havaitut tosiasiat, analyysiin perustuvat arviot ja vielä avoimet kysymykset.
Tavoitteena on auttaa sinua ymmärtämään:
mikä kohdeyhtiön tuloksessa on jatkuvaa ja mikä poikkeuksellista
missä ovat merkittävimmät taloudelliset riskit ja epävarmuudet
mitkä havainnot on huomioitava kauppahintaa ja kaupan ehtoja arvioitaessa
mitä kannattaa vielä selvittää ennen päätöstä.
Käyn keskeiset johtopäätökset kanssasi läpi ymmärrettävästi ja ilman tarpeetonta konsulttikieltä.
Mitä aineistoa tarkastukseen tarvitaan?
Tavallisesti lähtökohtana ovat viime vuosien tilinpäätökset, kuluvan vuoden kuukausiraportointi sekä budjetit ja ennusteet. Lisäksi voidaan tarvita esimerkiksi myynnin erittelyjä, saamisten ja velkojen tietoja sekä käyttöpääomaan liittyvää aineistoa.
Täsmennän aineistopyynnön sovitun laajuuden mukaan. Jos tietoja puuttuu tai niiden luotettavuudessa on rajoitteita, tuon niiden vaikutuksen analyysiin esiin.
Kuinka kauan työ kestää?
Aikataulu riippuu kohdeyhtiön koosta ja rakenteesta, tarkastuksen laajuudesta sekä aineiston saatavuudesta ja laadusta. Myös tarvittavien lisäselvitysten määrä vaikuttaa kestoon.
Sovimme aikataulun suhteessa yrityskaupan päätöksentekoon ja tärkeimpiin määräpäiviin.
Mistä taloudellisen due diligencen hinta muodostuu?
Hinta perustuu sovittuun työn laajuuteen. Siihen vaikuttavat erityisesti kohdeyhtiön rakenne, tarkasteltavien liiketoimintojen määrä, aineiston laatu sekä analyysin ja raportoinnin laajuus.
Saat ennen työn aloittamista tarjouksen, jossa kuvataan työn sisältö, rajaukset, aikataulu ja hinnoittelu. Mahdollisesta lisätyöstä sovitaan erikseen.
Käytännön esimerkki: Korona Invest
Toteutin Korona Investille ostajan taloudellisen due diligence -toimeksiannon. Analyysi syvensi ostajan ymmärrystä kohdeyhtiön taloudesta ja tuki kauppahinnan määrittämistä. Työn arvo syntyy siitä, että taloudelliset havainnot liitetään juuri kyseisen kaupan päätöksentekoon.
Miksi Wideal?
Taustallani on +20 vuotta kokemusta, yli 200 taloudellista due diligence -projektia sekä työskentely PwC Transaction Services -tiimissä ja Deloitten tilintarkastuksessa.
Kokemukseni kattaa useita toimialoja ja erikokoisia yrityksiä. Yhdistän perusteellisen analyysin käytännönläheiseen tulkintaan: mitä havainnot tarkoittavat juuri tämän kaupan kannalta?
Onko yrityskauppa suunnitteilla? Varaa maksuton alkukeskustelu, niin arvioidaan tarvittava tarkastuksen laajuus ja aikataulu.
Karl Widén, Wideal Oy